Investir en bourse est-il haram ?

Acheter une action, c’est acheter une petite part d’une entreprise réelle : ses magasins, ses usines, ses logiciels et le travail de ses employés. Le droit musulman a toujours accueilli favorablement ce genre de propriété. Investir en bourse est halal quand l’activité principale de l’entreprise est licite, et l’avis le plus fort (al-rājiḥ) parmi les savants contemporains le permet même lorsqu’une entreprise licite garde un peu d’intérêts dans ses comptes, à condition que l’investisseur purifie cette part de son rendement. Investir à long terme dans des entreprises filtrées est l’un des moyens les plus propres pour un musulman d’épargner pour sa famille, pour un logement ou pour ses vieux jours.

La bourse est-elle haram ou halal ?

Le Coran trace sa ligne entre le commerce, qu’Allah a rendu licite, et l’usure (ribā), qu’Il a interdite. Il fixe aussi la condition de toute transaction licite : le consentement mutuel et un échange équitable.

لَا تَأۡكُلُوٓاْ أَمۡوَٰلَكُم بَيۡنَكُم بِٱلۡبَٰطِلِ إِلَّآ أَن تَكُونَ تِجَٰرَةً عَن تَرَاضٖ مِّنكُمۡۚ

« Ne dévorez pas injustement les biens les uns des autres ; commercez plutôt, d’un commun accord entre vous. »

Coran 4:29

L’actionnaire est un associé. Les juristes de toutes les écoles ont consacré de longs chapitres à l’association (sharika) et à la commandite, où l’un apporte le capital et l’autre le travail (muḍāraba). Avant sa mission prophétique, le Prophète ﷺ lui-même a fait du commerce avec les capitaux de Khadija (qu’Allah l’agrée), et tous deux se partageaient le bénéfice. Une action dans une société moderne suit la même logique : le propriétaire partage les profits et les pertes, et on ne lui promet jamais un rendement fixe sur une somme prêtée. L’Académie internationale du fiqh islamique a affirmé lors de sa session de 1992 à Djeddah (résolution 63) qu’il est licite de fonder une société par actions à objet licite, et des savants comme ʿAli al-Khafif, Wahba al-Zuhayli et Muhammad Taqi Usmani ont permis l’achat de telles actions.

Comment savoir si une action est halal ?

Les savants et les fournisseurs d’indices islamiques filtrent les entreprises en deux étapes.

Le filtre d’activité

L’activité principale de l’entreprise doit être licite. Cela exclut l’alcool, le porc, les jeux d’argent, la pornographie, ainsi que la banque et l’assurance conventionnelles fondées sur l’intérêt. Beaucoup d’investisseurs musulmans écartent aussi le tabac et l’armement, conformément aux finalités de la charia (maqāṣid al-sharīʿa), qui protègent la vie et la santé.

Le filtre financier

La plupart des grandes entreprises empruntent et placent leur trésorerie dans des banques ordinaires. L’Organisation de comptabilité et d’audit des institutions financières islamiques (AAOIFI) a fixé des seuils dans sa norme charia n° 21 (2004) :

• des dettes portant intérêt inférieures à 30 % de la capitalisation boursière de l’entreprise ;
• des dépôts rémunérés inférieurs à 30 % de sa capitalisation boursière ;
• des revenus de sources illicites inférieurs à 5 % du revenu total.

Lancé en 1999, le Dow Jones Islamic Market Index a étendu le filtrage selon la charia aux marchés du monde entier, et aujourd’hui les fonds indiciels filtrés, les ETF et les applications de filtrage rendent la tâche facile pour un épargnant ordinaire.

Pourquoi une entreprise qui touche un peu d’intérêts peut-elle rester halal ?

Les savants ont divergé (ikhtalafa al-ʿulamāʾ) au sujet des entreprises dont l’activité est licite mais dont les finances touchent à l’intérêt à la marge. La résolution de l’Académie du fiqh a retenu l’interdiction comme règle de base pour ces entreprises. L’AAOIFI, le Conseil du fiqh d’Amérique du Nord (Fiqh Council of North America) et la plupart des comités charia actuels les permettent dans les limites ci-dessus. Leur raisonnement repose sur des principes établis : une petite quantité mêlée à un grand ensemble licite prend le statut de l’ensemble, l’actionnaire ne décide pas des emprunts de l’entreprise, et une règle qui tiendrait les musulmans à l’écart de presque toutes les sociétés cotées créerait la gêne que la charia est venue lever. Le second avis est le plus fort, car il maintient l’épargne des musulmans dans des entreprises licites tout en gardant les mains de l’investisseur propres grâce à la purification.

Comment purifier ses revenus boursiers ?

La purification (taṭhīr) consiste à donner la part de votre rendement qui provient de revenus illicites. Si une entreprise a tiré 2 % de ses revenus de l’intérêt, alors 2 % du dividende qui revient à vos actions vont à des œuvres de bienfaisance, sans en attendre de récompense. L’AAOIFI fait peser cette obligation sur celui qui détient l’action à la clôture de l’exercice ; le Conseil du fiqh d’Amérique du Nord la calcule au prorata des jours de détention. Les fonds filtrés et les applications font généralement le calcul pour vous.

Le trading d’actions est-il haram ?

Acheter et vendre de vraies actions, même souvent, est une forme de commerce. Certains instruments modernes posent des questions plus délicates. L’Académie du fiqh a jugé les contrats d’options illicites et interdit de vendre des actions qu’on ne possède pas, ce qui couvre la plupart des ventes à découvert, et de nombreux savants considèrent les prêts sur marge comme des dettes à intérêt. Le trading fréquent avec de l’argent emprunté peut aussi glisser vers le jeu de hasard (maysir) que le Coran interdit. Ces questions sont traitées dans Le day trading ou le trading d’options est-il haram ?en anglais et Les jeux d’argent et la loterie sont-ils haram ?. Pour les autres actifs modernes, voir Les cryptomonnaies sont-elles haram ?.

Faut-il payer la zakat sur ses actions ?

Oui. Les actions entrent dans le patrimoine soumis à la zakat. L’investisseur de long terme peut la payer sur la part des actifs zakatables de l’entreprise que représente chaque action, ou, plus simplement, sur la valeur de marché de son portefeuille, tandis que le trader actif paie 2,5 % de la valeur de marché. Les détails se trouvent dans Comment fonctionne la zakat ?.

Investir, un acte d’adoration

Le droit musulman demande à l’investisseur d’être sincère et généreux autant que prudent. Le Prophète ﷺ a invoqué Allah en faveur du commerçant accommodant :

«رَحِمَ اللَّهُ رَجُلاً سَمْحًا إِذَا بَاعَ، وَإِذَا اشْتَرَى، وَإِذَا اقْتَضَى»

« Qu’Allah fasse miséricorde à l’homme qui se montre facile quand il vend, quand il achète et quand il réclame son dû. »

Sahih al-Bukhari 2076

Il a dit aussi que lorsque l’acheteur et le vendeur sont sincères et transparents, leur vente est bénie, et que lorsqu’ils dissimulent et mentent, sa bénédiction s’efface (Sahih al-Bukhari 2079). Choisissez des entreprises qui traitent leurs salariés avec justice et prennent soin de la terre, tenez-vous à l’écart des dettes à intérêt dans votre propre vie autant que possible (Les intérêts bancaires sont-ils haram ?), et que votre épargne serve votre famille et les pauvres.

Après la prière du vendredi, le Coran invite les croyants à sortir rechercher la grâce d’Allah :

فَإِذَا قُضِيَتِ ٱلصَّلَوٰةُ فَٱنتَشِرُواْ فِي ٱلۡأَرۡضِ وَٱبۡتَغُواْ مِن فَضۡلِ ٱللَّهِ وَٱذۡكُرُواْ ٱللَّهَ كَثِيرٗا لَّعَلَّكُمۡ تُفۡلِحُونَ

« Une fois la prière accomplie, répandez-vous sur la terre, recherchez la faveur d’Allah et invoquez Allah abondamment, afin de connaître la réussite. »

Coran 62:10

Qu’Allah bénisse ce que vous gagnez, qu’Il en fasse une source de bien pour ceux que vous aimez, et qu’Il garde votre cœur attaché à Lui plus qu’à n’importe quel marché.